□本报记者 陈莹莹

　　多位专家和银行业内人士向中国证券报记者表示，就目前来看，中国的地方融资平台贷款风险可控。另外，包括城投债等其他非信贷融资渠道也暂未出现较大面积的难以付息问题。中国不会爆发“地方债务危机”。

　　此观点也得到了监管层的认同。银监会主席尚福林近日就表示，目前地方政府融资平台贷款风险可控。他称，截至今年一季度末，地方政府融资平台贷款余额为9.59万亿元，不良贷款率0.14%。“这些地方政府债务基本属生产性负债，不是消费性负债，大都有对应的资产保障，总体风险是可控的。”

　　专家指出，除银行信贷和发债直接融资之外，各地方融资平台通过信托贷款、融资租赁、售后回租、BT、违规集资等方式变相举借政府性债务。地方“影子”融资渠道风险正与日俱增，相关部门必须早作准备、防范风险。尚福林对此表示，下一步将加强平台贷款的规范管理，同时抓紧研究规范地方政府债务管理的办法。

　　部分地区平台贷“零不良”

　　对于当前我国地方融资平台贷款的风险，多数专家和监管层意见一致，即短期风险可控。而银监会方面披露的一季度末地方政府融资平台贷款余额为9.59万亿元，与去年底相比，也仅仅增长了0.29万亿。值得注意的是，银监会在今年年初就已经下发《关于加强2013年地方融资平台风险监管的指导意见》，要求各银行控制地方平台贷款总量，不得新增融资平台贷款规模。对于现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台贷款占比，不高于上年。

　　中国证券报记者近日走访江浙多个地级市也发现，当前并未出现较大规模的融资平台贷款不能还本付息的状况。在宁波等城市，融资平台贷款甚至是“零不良”。宁波银监局局长吉明称，当前宁波当地融资平台贷款不仅是“零不良”，且基本所有的贷款项目都是现金流全覆盖。

　　交通银行(4.07,0.07,1.75%)首席经济学家连平表示，当前我国地方融资平台贷款风险整体可控，也不会引发系统性风险。但从短期看，地方政府偿债仍有压力，短期还款高峰还没过去，2013年和2014年将迎来还款高峰期。

　　中国银行(2.71,0.06,2.26%)宏观经济研究主管、《国际金融研究》常务副主编温彬认为，当前我国地方政府债务主要以融资平台形式持有。中国的债务基本上是内债，可以通过货币政策、债务重组等方式解决，其对宏观经济的影响程度和冲击面远不及其他国家。从偿债能力上看，即使房地产市场出现向下调整，政府仍然有足够的偿付能力。

　　温彬称，一是中国经济不会出现硬着陆，这将从根本上保证政府有足够的偿付能力。二是在中国特有的社会制度下，政府所掌握的资源可以作为偿债的重要保证。外汇储备规模庞大，至2013年3月末，国家外汇储备余额为3.44万亿美元。可动用的国有企业资产规模也相当巨大，至2013年3月，地方国有企业(包括上市和非上市公司)的股权价值共计约13万亿。土地可盘活资产空间还较大。土地改革制度的推进、房产税等新税种的推广征收，都将为地方政府提供新的资产来源。

　　下半年平台贷投放料增长

　　银监会的《指导意见》明确，新增融资平台贷款应主要支持符合条件的省级融资平台、保障性住房和国家重点在建、续建项目的合理融资要求。

　　一方面是风险可控，另一方面要支持合理融资需求。中国证券报记者走访时发现，近期各家商业银行对于地方融资平台贷款从以往的“闻平台贷款色变”悄然转变为“积极布局”，尤其是对于地方大型城镇化基础设施项目。多位银行业内人士预计，今年下半年，地方融资平台贷款的投放料将大幅增加。“尤其是在当前实际经济有效需求不足的情况下，商业银行贷款投放于地方基础设施项目，其实也是不得已而为之。”

　　一位大型国有商业银行人士告诉本报记者，“今年总行没有要求压缩平台贷款的规模，也就是说，各地分行可以根据自己的规划调整贷款结构。例如之前的平台贷到期，就可以把授信额度用在新的项目上。当然，和2008年的情况不一样，现在我们都是重点选择资质优良、省级以上、城镇化相关的平台项目。”

　　实际上，今年上半年各地方政府陆续出台投资规划，根据中国证券报记者此前不完全统计，目前全国各省、市、区的固定资产投资总额已逾20万亿元。多家研究机构预测，2013年我国全社会固定资产投资或将到45万亿元，同比增长超过21%。

　　连平指出，在城镇化建设推动的大背景下，各地方政府的投融资需求空前旺盛，地方融资平台贷款增长也在意料之中。他提醒表示，在新型城镇化发展趋势下，一些地方为了获得更多融资，以新型城镇化为由，包括县级以下开发区、镇等也希望通过建立这种平台来扩大融资。但由于较低层级政府的管理水平低、经济基础弱、收入来源少、风险相对较大等，可能会对某个地区本已不小的偿债负担带来新的压力，从而增加这一地区的平台债务违约风险。

　　警惕“影子”融资渠道风险

　　多位专家指出，今年我国20多个地区将经济增长目标定在10%及以上，为了实现经济高增长，对地方政府而言，最直接有效的办法就是扩大投资。由于从银行获得贷款受到严格监管制约，导致融资平台的非信贷渠道债务总量增幅较大，尤其是各地融资平台不断通过信托贷款、融资租赁、售后回租、BT、垫资施工等方式变相举借政府性债务，这其中的风险不容小觑。

　　中国证券报记者调研时发现，不少商业银行通过发行银行理财产品等方式，为地方基础设施建设项目融资，且将这项业务增长视为全年利润增长点之一。

　　审计署署长刘家义日前指出，地方在近两年间新举借的债务中，采用信托、BT和违规集资等方式融资近2180.87亿元(占比16%)，其中违规集资30.59亿元，融资成本普遍高于同期银行贷款利率，如BT融资年利率最高达20%，且不易监管，蕴含新的风险隐患。

　　值得注意的是，对于地方债务“影子”融资渠道的风险，监管部门已着手调查，并酝酿防范措施。早在今年3月，新任财政部部长楼继伟就公开表示，财政部正在部署有关地方债的调研，将针对不同类型地方债分门别类采取政策。力求先制止住地方政府债务扩张的趋势，之后研究完善地方政府债务管理制度，总的方向是“给地方政府开一条正道，堵住那些歪门”。

　　对于如何强化地方债风险管理，楼继伟表示，将切实采取措施坚决制止地方政府及所属机关事业单位、社会团体、融资平台公司违法担保承诺或违规融资行为。他还称，将健全债权债务人对账机制，推进政府会计改革，加快建立政府财务报告制度，全面动态监控地方政府性债务情况。完善地方政府性债务风险预警机制，加强高风险地区债务管理，严格控制地方政府新增债务。

　　另据报道，银监会也于近日下发《关于地方融资平台融资全口径统计的通知》要求，各银行业金融机构，从二季度开始逐季上报地方政府融资平台融资的全口径统计数据，并首次要求统计银行通过理财产品投资于融资平台的余额。原有的《地方融资平台贷款统计表》更名为《地方融资平台全口径融资统计表》。

　　温彬建议，未来应全面测算各地政府的财政偿还能力，合理确定贷款总规模和新增贷款总量，防止地方政府负债总量规模的进一步盲目膨胀。多管齐下，落实融资平台贷款，落实还款来源，有效保全资产，确保总体风险处在可控范围之内。同时，强化地方政府债务的预算监督和信息披露，增加地方政府举债的透明度。建立多层次政府债务风险预警指标体系，完善地方政府债务风险管理体制。借鉴国际经验，逐步探索市政债券发行。加大财税体制改革力度，解决“土地财政”导致的风险相互传染问题，资源税、房产税应成为地方政府新的税收来源。